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● 本报记者 张舒琳
基金投顾此前被视为化解“基金赚钱，基民不赚钱”顽疾的良药，自2019年首批试点以来就被业内赋予了较高期待，各大券商、基金公司、独立销售机构纷纷发力买方投顾业务。不过，在从零到1的起步阶段，买方投顾需要投入较多人力和系统成本，被业内视为“难而正确的事”。
如今，基金投顾试点即将迎来五周年。近期发布的券商半年报，披露了券商基金投顾的部分“核心参数”，包括管理规模、服务客户数、客户留存率、复购率、盈利情况等。整体来看，主动披露投顾数据的机构在管理规模和客户数量方面同比均微涨或持平。
核心数据出炉
近日，证券公司半年报披露完毕，券商投顾业务上半年成绩单揭晓。头部基金投顾机构东方证券在半年报中表示，截至报告期末，基金投顾业务146亿元，较年初增长1.67%，服务客户数约12.9万。
另一家近年来重点布局投顾业务的券商国联证券在半年报中披露，截至报告期末，授权账户资产规模69.58亿元，同比基本持平，基金投顾总签约客户数31.94万户，同比增长13.35%，累计上线合作渠道30家。
招商证券表示，旗下基金投顾业务“e招投”坚持管理型与非管理型投顾双轮驱动，截至报告期末，“e招投”金融产品保有规模63.14亿元，较2023年末增长35.61%；累计签约客户数7.08万户，较2023年末增长20.82%。
另一家首批开展基金投顾业务的券商申万宏源证券表示，截至报告期末，公司公募基金投顾累计签约客户超7万人。
除上述数据外，部分券商还透露了客户留存率、复投率等关键数据。例如，东方证券表示，客户留存率64%，复购率77%。盈利方面，安博体育新闻客户整体盈利情况好于单产品投资，实现了“客户收益优于组合表现，组合优于市场表现”的结果。申万宏源证券则表示，投顾客户累计复投率超过90%，平均使用投资顾问服务时间超1160天。
多元化扩充产品货架
中国证券报记者调研了解到，在A股市场震荡、获客难度增加的背景下，海外资产配置以及“投顾+信托”组合成为不少投顾机构近年来发力的重点。同时，固收策略、指数组合也是投顾规模增长的重要来源。近日披露的券商半年报中，各大机构开拓的新业务方向逐渐明朗。
例如，国联证券表示，上半年夯实了面向配置需求的产品货架体系，从权益、固收、海外、商品四大类资产维度进一步丰富产品货架；加强家庭服务信托和基金投顾的结合，不断完善基金投顾ToB业务模式。
招商证券表示，上半年基金投顾业务“e招投”坚持管理型与非管理型投顾双轮驱动，根据市场变化和客户需求，适时新增同业存单、养老基金优选组合、场内ETF组合；通过定制模式，着力推进机构客户基金投顾业务，持续拓宽买方投顾应用场景。
系统建设也是券商基金投顾业务持续发力的方向。华泰证券表示，上半年持续打造金融产品核心中台系统，增强研究模块功能和策略支持能力，不断优化量化因子研究体系。进一步完善买方投顾策略体系，优化“省心家族”配置服务，通过“省心选”提供白盒化的公募产品优选服务，通过“省心投”提供基于公募基金的策略服务，通过“省心享”为客户提供个性化的配置方案。
对于投顾业务未来布局方向，部分机构表示，将提供更加多元、定制化服务以满足不同客户的需求。东方证券称，未来将继续打磨买方投研服务体系方案，围绕富裕客群、高净值客群、机构及企业三大客群，构建客户分层分级服务体系，提供更具深度的、定制化的服务和产品；深耕“内容+投研+服务”的投顾业务模式，扩充多元的产品池，丰富投顾组合产品线。
国联证券表示，将持续推动以资产配置为核心的全委和半委业务模式，利用基金投顾、资管计划、家族信托等账户管理体系，实现不同客户类别和不同需求的买方投顾服务模式；推进买方视角的资产配置体系建设，加强全球视野和多资产配置研究，布局逆向投资工具。
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责任编辑：江钰涵 安博体育官方
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随着半年报披露收官，国内头部保险公司最新的经营成果浮出水面。数据显示，随着产品结构优化、代理人产能提升，叠加“报行合一”政策助力，各大险企旗下的寿险业务向好发展，核心利润指标及新业务价值同比迎来大幅增长。 ●本报记者齐金钊 新业务价值表现亮眼 中国平安半年报显示，今年上半年，平安寿险及健康险板块实现归母净利润506亿元，同比增长12%，为平安集团贡献了近七成利润。同时，平安寿险及健康险新业务价值达223.2亿元，同比增长11%，新业务价值率为24.2%，可比口径下同比增长6.5个百分点，较去年
随着基金半年报完成披露，基金经理的操作风格从基金换手率方面可见一斑。与2023年相比，开放偏股型基金的整体换手率变化不大安博体育新闻，但部分基金换手率较高。据天相投顾数据统计，近20只基金上半年换手率超过1500%，这些基金中，有些在上半年获得正收益，有的上半年回撤幅度超10%。 在业内人士看来，高换手率背后，一方面与市场复杂多变有关，另一方面也与基金规模、基金经理风格密切相关，换手率与基金业绩之间并不存在密切的关系，但需警惕高换手带来的冲击成本、策略失效风险以及背后隐藏的不公平交易风险。 ●
高盛集团的Scott Rubner表示，如果周五公布的非农就业报告表现疲弱，美国股市的回调就可能会开始发力。 商品交易顾问（CTA）等以规则为基础的系统化基金现在对未来一个月存在不对称的下行倾向，“这是非情绪化需求的最后一周，” Rubner写道。 在走平的市场中CTA可能卖出173.8亿美元的美国股票；上行市场卖盘规模可达37.3亿美元，而股市下跌最多可导致655.5亿美元的股票被抛售。 标普500指数周三上涨0.2%，较7月创下的高点低2.3%，纳斯达克100指数从历史高点下跌8.1%。
专题：海外降息或吹响市场进攻“号角” 机构建议关注中小盘成长股 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 9月4日，A股市场震荡调整，上证指数下跌0.67%，盘中创下阶段调整新低。三季度以来，随着A股市场全线调整，并在8月创下阶段地量，弱势的市场下涌现了大众交通、博士眼镜、香雪制药、*ST景峰、深圳华强等一批牛股，众多游资现身其中，在这些牛股中激烈博弈。 分析人士表示，在市场表现疲软且缺乏明确趋势性行情时，投资者往往会转向短线交易，尤其是围绕具有炒作潜力的题材股
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